Level 0 ETF-Grundlagen · Teil 13/14

Small Cap Value: Faktorprämie mit langen Durststrecken

Zwei der am gründlichsten untersuchten Renditefaktoren sind Size (kleine Unternehmen) und Value (niedrig bewertete Unternehmen). In der Kombination „Small Cap Value" werden sie meist als Beimischung zu einem breiten Kern eingesetzt.

Raster aus vier Feldern nach Unternehmensgröße und Bewertungsstil, das Feld kleine günstig bewertete Unternehmen hervorgehoben
Zwei Achsen, vier Felder: (1) große Wachstumswerte, (2) große Substanzwerte, (3) kleine Wachstumswerte, (4) kleine, günstig bewertete Unternehmen. „Small Cap Value“ meint Feld 4. Breite Welt-Indizes wiegen nach Börsenwert und sind deshalb von Feld 1 und 2 geprägt.

Die Fonds im Katalog mit ihren aktuellen Positionen:

Im Vergleich zum reinen MSCI World enthalten beide deutlich weniger große Technologiewerte und mehr Industrie- und Finanzunternehmen.

Die Einschränkung

Die in Studien gemessene Zusatzrendite verteilte sich sehr ungleich über die Zeit. Small Cap Value lag über mehr als ein Jahrzehnt hinter dem Gesamtmarkt, zuletzt in den 2010er-Jahren. Ob eine Faktorprämie künftig besteht, ist in der Forschung umstritten.

Nur Information, keine Anlageberatung.