Rendite-Dreieck

Das Rendite-Dreieck zeigt für jede Kombination aus Kaufjahr und Verkaufsjahr, welche jährliche Rendite einer der vier großen US-Aktienindizes oder Gold gebracht hätte. So lässt sich ablesen, wie stark das Ergebnis vom Einstiegszeitpunkt und von der Haltedauer abhing.

Index:

So entsteht das Dreieck

Grundlage ist die Kursreihe des gewählten Instruments. Von jedem Kalenderjahr zählt der letzte Kurs.

• Zeile ist das Kaufjahr. Gekauft wird zum Schlusskurs des Vorjahres, also am Jahresanfang.
• Spalte ist das Verkaufsjahr. Verkauft wird zum letzten Kurs dieses Jahres.
• Zelle ist die annualisierte Rendite: (Verkaufskurs ÷ Kaufkurs)^(1 ÷ Jahre) − 1.

Die Diagonale zeigt die einzelnen Kalenderjahre. Je weiter eine Zelle rechts von der Diagonale liegt, desto länger war die Haltedauer. Grün steht für Gewinne, Rot für Verluste. Ab ±20 % pro Jahr ist die Farbe voll gesättigt.

Ein Beispiel für die Formel: Steigt ein Index in fünf Jahren von 100 auf 150 Punkte, sind das 50 % insgesamt und 8,4 % pro Jahr.

Wie das Dreieck zu lesen ist

Kurze Haltedauern auf der Diagonale streuen stark, einzelne Jahre können zweistellig im Plus oder Minus liegen. Je länger die Haltedauer, desto enger liegen die Werte meist beieinander, weil sich gute und schlechte Jahre teilweise ausgleichen. Das ist eine Beobachtung aus der Vergangenheit der jeweiligen Reihe, keine Regel für die Zukunft: Es gab Märkte, die über zehn Jahre und länger unter ihrem früheren Höchststand blieben.

Wie breit Ergebnisse bei zufällig schwankenden Renditen in einem Sparplan streuen können, simuliert die Monte-Carlo-Simulation .

Grenzen

• Kursreihen ohne Ausschüttungen. Die Aktienindizes laufen über Futures. Dividenden sind darin nicht enthalten, dafür Finanzierungskosten. Die Rendite eines ETFs auf denselben Index liegt deshalb in der Regel darüber.
• Währung. Die Reihen notieren in US-Dollar. Für Anleger in Euro kommt die Wechselkursentwicklung hinzu.
• Einmalanlage. Das Dreieck zeigt eine einzige Anlage zu Jahresbeginn. Ein Sparplan kauft über das Jahr verteilt und verläuft anders. Den Unterschied erklärt der Artikel Sparplan oder Einmalanlage .
• Länge der Reihen. Die Aktienindizes reichen bis 2017 zurück, Gold bis 2023. Weil der Kauf zum Vorjahresschluss rechnet, beginnt das Dreieck ein Jahr später. Wenige Jahre ergeben nur wenige lange Haltedauern.
• Kosten und Steuern sind nicht abgezogen.

Weitere Rechner und Werkzeuge stehen in der Werkzeugübersicht.

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