Wie Banken Geld schaffen: Was bei einem Kredit passiert

Wie ein Kredit Geld schafft

Vergibt eine Bank einen Kredit über 50.000 €, schreibt sie den Betrag dem Girokonto des Kunden gut. In ihrer Bilanz entstehen dabei zwei Posten zugleich: auf der Aktivseite die Forderung an den Kunden, auf der Passivseite sein neues Guthaben. Mit diesem Guthaben bezahlt der Kunde wie mit jedem anderen Geld auf seinem Konto. Aus den Einlagen anderer Kunden stammt es nicht.

Zahlt der Kunde den Kredit zurück, verschwindet das Geld wieder. Die Tilgung vernichtet Geld, so wie die Vergabe es geschaffen hat. Die Deutsche Bundesbank beschreibt diesen Ablauf im Monatsbericht vom April 2017, die Bank of England im Quarterly Bulletin 1/2014. Ein Großteil der Geldmenge besteht deshalb aus Bankeinlagen, nur ein kleiner Teil aus Bargeld.

Neu ist das Prinzip nicht. Schon die Londoner Goldschmiede gaben im 17. Jahrhundert mehr Quittungen aus, als sie Gold im Tresor hatten. Die Bank of England wurde 1694 gegründet, um dem englischen Staat Geld für den Krieg gegen Frankreich zu leihen.

Was die Geldschöpfung begrenzt

Beliebig viel Geld können Banken nicht schaffen. Überweist der Kunde den Betrag an jemanden mit Konto bei einer anderen Bank, muss seine Bank dorthin Zentralbankgeld übertragen. Dieses Geld muss sie sich beschaffen, etwa bei anderen Banken oder bei der Notenbank. Dafür zahlt sie Zinsen.

Dazu kommen Vorschriften. Banken im Euroraum halten seit 2012 eine Mindestreserve von 1 % bestimmter Einlagen bei der Notenbank. Außerdem gelten die Eigenkapitalregeln nach Basel III, in der EU als Verordnung. Danach muss jeder Kredit zum Teil mit eigenem Kapital der Bank unterlegt sein.

Und es braucht Nachfrage. Ein Kredit entsteht nur, wenn jemand ihn zum verlangten Zins aufnehmen will. Die Bank muss außerdem erwarten, dass er zurückgezahlt wird. Den Preis beeinflusst die Notenbank über ihre Leitzinsen. Steigen sie, werden Kredite teurer und seltener.

Wer das Risiko trägt

Zahlt ein Kreditnehmer nicht, verliert die Bank ihre Forderung. Das Geld, das sie ihm gutgeschrieben hat, ist dann längst ausgegeben. Den Verlust trägt das Eigenkapital der Bank. Deshalb prüfen Banken vor der Vergabe Einkommen und Sicherheiten. Ihr Kreditzins liegt zudem über dem, was sie selbst für ihr Geld zahlen.

Woher das Geld für die Zinsen kommt

Mit einem Kredit entsteht nur der Kreditbetrag, das Geld für die Zinsen entsteht dabei nicht. Bezahlen lassen sich die Zinsen trotzdem, denn die Bank behält sie nicht. Sie zahlt davon Gehälter, Mieten, Steuern, Zinsen an Sparer und Dividenden an ihre Eigentümer. So fließt das Geld zurück in den Kreislauf, wo Kreditnehmer es wieder verdienen können.

Ein Euro kann zudem im Lauf eines Jahres viele Zahlungen leisten. Die Geldmenge muss deshalb nie so groß sein wie alle Schulden samt künftiger Zinsen. Kredite fallen aus, wenn Einkommen wegbrechen oder sich eine Investition nicht rechnet. Allein aus den Zinsen folgt kein Ausfall.

Was Kredite seit 2003 gekostet haben

Wie teuer ein Kredit wird, hängt vor allem vom Zeitpunkt des Abschlusses ab. Der Effektivzins für neue Wohnungsbaukredite lag in Deutschland seit 2003 zwischen rund 1 % und gut 5 %. Im August 2026 waren es 4,00 %. Für Tagesgeld zahlten die Banken zur selben Zeit 0,51 %. Die EZB vergütete Guthaben der Banken mit 2,25 %.

Im Mittel lag der Bauzins seit 2003 um 2,65 Prozentpunkte über dem Tagesgeldzins. Aus dieser Spanne decken Banken ihre Kosten, Kreditausfälle und die Verzinsung ihres Eigenkapitals.

Wie stark das Jahr des Abschlusses wirkt, zeigt ein Annuitätendarlehen über 50.000 €, also ein Kredit mit gleichbleibender Monatsrate. Es wird in zehn Jahren voll getilgt. Bei Abschluss im Januar 2021 zu 1,19 % fielen insgesamt 3.059 € Zinsen an. Im Januar 2003 zu 5,32 % waren es 14.582 €, im Januar 2026 zu 3,76 % rund 10.065 €. Ratenkredite für Konsum kosten oft deutlich mehr. Sie sind in diesen Daten nicht enthalten.

Inflation und Schulden

Inflation trifft auch Schulden. Ein Kredit mit festem Zins wird real billiger, wenn die Preise schneller steigen als der vereinbarte Zins. Der Schuldner zahlt dann mit Geld zurück, das weniger kauft als bei Abschluss. Liegt die Inflation unter dem Zins, kostet der Kredit auch real Geld.

In den Daten seit 2003 lag der Bauzins in 49 von 284 Monaten unter der Inflationsrate. Alle diese Monate fallen in die Jahre 2017 bis 2023. Am größten war der Abstand im Oktober 2022 mit 8,3 Prozentpunkten.

Bei fester Zinsbindung entscheidet vor allem das Jahr des Abschlusses. Ein Kredit vom Januar 2008 zu 5,22 % kostete real 3,83 % im Jahr, weil die Inflation in den folgenden zehn Jahren im Schnitt nur 1,39 % betrug. Ein Abschluss vom Januar 2016 zu 1,98 % lag real bei minus 0,87 %. Wer im Januar 2021 zu 1,19 % abschloss, liegt bisher bei minus 3,12 %. Banken kalkulieren die erwartete Inflation in ihre Zinsen ein.

Kredite für Konsum und für Vermögenswerte

Einen Kredit für ein Auto oder eine Reise zahlt der Kreditnehmer aus seinem laufenden Einkommen zurück. Eine vermietete Wohnung oder ein Unternehmen bringt dagegen eigene Einnahmen, aus denen Zins und Tilgung fließen können. Auch steuerlich gibt es einen Unterschied. Schuldzinsen für eine vermietete Immobilie sind in Deutschland Werbungskosten, Zinsen eines Unternehmens Betriebsausgaben. Zinsen für die selbst genutzte Wohnung und für Konsumkredite mindern die Steuer nicht.

Der Kredit wirkt dabei als Hebel. Er erhöht die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital, solange die Rendite des Objekts nach allen Kosten über dem Kreditzins liegt. Liegt der Zins darüber, drückt der Hebel die Rendite. Fällt der Wert, trifft der Verlust zuerst das Eigenkapital.

Ein Rechenbeispiel mit runden Annahmen: Eine Wohnung kostet 300.000 €, dazu kommen 10 % Kaufnebenkosten. Bei 60.000 € Eigenkapital, 4 % Zins und 2 % anfänglicher Tilgung beträgt die Rate 1.350 € im Monat. Die Wohnung bringt 1.000 € Kaltmiete, die laufenden Kosten liegen bei 20 % davon. Im ersten Jahr decken die Einnahmen damit 59 % der Rate. Den Rest trägt der Eigentümer aus anderem Einkommen. Der Rechner für Kapitalanlagen auf Kredit rechnet solche Annahmen Jahr für Jahr durch, mit Zinsbindung, Anschlusszins und Wertentwicklung.

Einordnung

Dieselbe Inflation wirkt auf Sparer und Schuldner in entgegengesetzter Richtung. Was Guthaben an Kaufkraft verlieren, verliert ein Kredit mit festem Zins an realer Last. Ein real negativer Bauzins kam in den Daten seit 2003 aber nur in 49 von 284 Monaten vor. Meist kostete ein Kredit auch nach Abzug der Inflation Geld.