{"format":"alysly-page/1","url":"https://alysly.com/de/lernen/risiko-und-positionsgroesse/","json":"https://alysly.com/json/de/lernen/risiko-und-positionsgroesse/index.json","lang":"de-DE","title":"Positionsgröße berechnen: R-Vielfache, Stop und Erwartungswert","description":"Wie man in R-Vielfachen denkt, die Positionsgröße aus dem Stop-Abstand berechnet und warum die Mathematik des Drawdowns jede Trefferquote schlägt.","published":"2026-08-02T15:41:33+02:00","modified":"2026-11-01T18:26:04+01:00","alternates":[{"lang":"en-US","url":"https://alysly.com/learn/risk-and-position-sizing/","json":"https://alysly.com/json/learn/risk-and-position-sizing/index.json"}],"about":"Maschinenlesbare Fassung der Seite unter url. Enthalten sind die dort veröffentlichten Texte, Tabellen und Kennzahlen, nicht die interaktiven Diagramme und Werkzeuge.","breadcrumb":[{"name":"Grundlagen: Investieren & Trading","url":"https://alysly.com/de/lernen/"},{"name":"Level 1","url":"https://alysly.com/de/lernen/#level-1"},{"name":"Risiko, Stop und Positionsgröße","url":"https://alysly.com/de/lernen/risiko-und-positionsgroesse/"}],"content":[{"type":"paragraph","text":"Level 1 Charts lesen · Teil 6/7"},{"type":"heading","level":1,"text":"Risiko, Stop und Positionsgröße"},{"type":"paragraph","text":"Von Alexander Bock, Gründer & Datenanalyst","links":[{"text":"Alexander Bock","href":"https://alysly.com/de/ueber-uns/"}]},{"type":"paragraph","text":"Dieser Artikel behandelt den einzigen Teil der technischen Analyse, dessen Wirkung mathematisch feststeht. Alles andere in diesem Kurs ist Interpretation. Die Positionsgröße ist Arithmetik."},{"type":"heading","level":2,"id":"denken-in-r","text":"Denken in R"},{"type":"paragraph","text":"Der Abstand zwischen Einstieg und Stop ist eine Einheit Risiko – ein R. Jedes Ergebnis wird in dieser Einheit gemessen. Ein Trade, der das Doppelte des Risikos einbringt, ist ein +2R-Trade. Dabei ist gleich, ob es um 40 Euro oder um 4.000 Euro ging."},{"type":"image","src":"https://alysly.com/img/ta/r-multiple.a5eb398fb0068fb0fc945e663508a4a8e7fcaf99dc474354b7533d68a9da7194.webp","alt":"Positionsgrößen-Schema mit Einstieg, Stop und Kursziel als Vielfache des Risikos"},{"type":"paragraph","text":"Der Abstand vom Einstieg (1) zum Stop (2) ist eine Einheit Risiko – ein „R“. Jedes Ziel wird in diesem Maß gemessen: (3) liegt zwei R über dem Einstieg. Wer in R denkt, vergleicht Trades unabhängig von Kurshöhe und Positionsgröße und sieht sofort, ob die Trefferquote zum Chancen-Risiko-Verhältnis passt."},{"type":"paragraph","text":"Der Vorteil ist die Vergleichbarkeit. Trades über verschiedene Instrumente, Kursniveaus und Positionsgrößen werden zu einer einzigen Zahlenreihe. Aus ihr lassen sich Trefferquote und durchschnittliches Ergebnis ablesen, ohne dass ein einzelner großer Gewinn die Statistik dominiert."},{"type":"heading","level":2,"id":"die-positionsgröße-folgt-aus-dem-stop","text":"Die Positionsgröße folgt aus dem Stop"},{"type":"paragraph","text":"Die Reihenfolge der Schritte ist entscheidend. In der Praxis läuft sie meistens falsch herum. Richtig ist:"},{"type":"list","ordered":true,"items":["Risiko je Trade festlegen, als Anteil des Depots. Üblich sind 0,5 bis 2 Prozent.","Stop-Abstand aus dem Chart bestimmen – dort, wo die Annahme widerlegt ist, nicht dort, wo der gewünschte Verlust erreicht wäre.","Positionsgröße berechnen: Risiko in Euro geteilt durch den Stop-Abstand je Stück."]},{"type":"paragraph","text":"Ein Beispiel: 20.000 Euro Depot, 1 Prozent Risiko ergibt 200 Euro. Einstieg bei 50 Euro, Stop bei 46 Euro, also 4 Euro Abstand. 200 / 4 = 50 Stück, Positionswert 2.500 Euro."},{"type":"paragraph","text":"Wird der Stop enger gesetzt, steigt die Stückzahl, während das Risiko in Euro gleich bleibt. Genau darum geht es: Nicht die Positionsgröße wird gewählt, sondern das Risiko. Die Größe ergibt sich daraus."},{"type":"heading","level":2,"id":"erwartungswert","text":"Erwartungswert"},{"type":"paragraph","text":"Die Trefferquote allein sagt nichts. Entscheidend ist der Erwartungswert je Trade:"},{"type":"paragraph","text":"E = (Trefferquote × Ø Gewinn in R) − (Verlustquote × Ø Verlust in R)"},{"type":"paragraph","text":"Bei 40 Prozent Trefferquote, durchschnittlich +2R Gewinn und −1R Verlust: 0,4 × 2 − 0,6 × 1 = +0,2R je Trade. Ein System, das in sechs von zehn Fällen falsch liegt, ist damit profitabel. Umgekehrt ist ein System mit 80 Prozent Trefferquote, das +0,5R gewinnt und −3R verliert, deutlich negativ: 0,8 × 0,5 − 0,2 × 3 = −0,2R."},{"type":"paragraph","text":"Wer nur die Trefferquote nennt, lässt die Hälfte der Rechnung weg."},{"type":"heading","level":2,"id":"die-drawdown-mathematik","text":"Die Drawdown-Mathematik"},{"type":"image","src":"https://alysly.com/img/ta/drawdown-math.2a8986e35f51c8fc79898bbe8f4aaea904c43659b67ba8b65c466f9345aeff1d.webp","alt":"Balkenvergleich: Verlust in Prozent gegenüber dem zur Rückkehr nötigen Gewinn"},{"type":"paragraph","text":"Verlust und Aufholgewinn sind nicht symmetrisch: Der graue Balken zeigt den Verlust, der rote den Gewinn, der danach nötig ist, um wieder bei null zu stehen. Bis etwa 20 % ist der Unterschied klein; ab 50 % explodiert er. Deshalb ist Verlustbegrenzung keine Vorsichtsmaßnahme, sondern Arithmetik."},{"type":"paragraph","text":"Verlust und Aufholgewinn sind nicht symmetrisch. Nach 50 Prozent Verlust braucht es 100 Prozent Gewinn, nach 70 Prozent bereits 233 Prozent. Deshalb ist Verlustbegrenzung wichtiger als die Trefferquote. Ein einzelner großer Verlust kostet mehr, als eine lange Serie kleiner Gewinne einbringt."},{"type":"paragraph","text":"Aus derselben Rechnung folgt die Obergrenze für das Risiko je Trade. Bei 40 Prozent Trefferquote sind zehn Fehlschläge in Folge keineswegs exotisch. Bei 2 Prozent Risiko je Trade steht das Depot danach rund 18 Prozent im Minus. Bei 5 Prozent Risiko je Trade wären es 40 Prozent. Die Rückkehr wird dann zum mehrjährigen Projekt."},{"type":"paragraph","text":"Wie sich solche Serien über viele Durchläufe verteilen, lässt sich simulieren: Der Monte-Carlo-Rechner zeigt die Bandbreite möglicher Verläufe statt eines einzelnen Pfads.","links":[{"text":"Monte-Carlo-Rechner","href":"https://alysly.com/de/tools/monte-carlo/"}]},{"type":"heading","level":2,"id":"wo-der-stop-hingehört","text":"Wo der Stop hingehört"},{"type":"paragraph","text":"Ein Stop markiert den Punkt, an dem die Annahme falsch ist. Er markiert nicht den Betrag, den man zu verlieren bereit ist. Beides zu verwechseln, ist der häufigste Fehler in diesem Kapitel."},{"type":"paragraph","text":"Praktisch liegt der Stop jenseits der Zone, deren Bruch die Idee widerlegt, plus einem Puffer für die übliche Schwankungsbreite. Direkt unter das letzte Tief gesetzt, erwischt ihn genau das Rauschen, das in jedem Markt vorhanden ist. In der Stichprobe der eigenen Trades zeigt sich das später als Serie knapper Fehlschläge, die alle kurz vor dem Ziel endeten.","links":[{"text":"Stichprobe der eigenen Trades","href":"https://alysly.com/de/lernen/muster-pruefen/"}]},{"type":"heading","level":2,"id":"weiterlesen","text":"Weiterlesen"},{"type":"paragraph","text":"Der letzte Artikel dieser Stufe ordnet ein, was technische Analyse tatsächlich leisten kann – und was die Empirie ihr nicht bestätigt."},{"type":"list","ordered":false,"items":[{"text":"Zurück Volumen: die Zweitmeinung zum Kurs","href":"https://alysly.com/de/lernen/volumen/"},{"text":"Weiter Was technische Analyse leistet – und was nicht","href":"https://alysly.com/de/lernen/was-technische-analyse-leistet/"}]},{"type":"heading","level":2,"text":"Indizes"},{"type":"table","caption":"Indizes, Wertentwicklung im gewählten Zeitraum","columns":["Index","1M"],"rows":[[{"text":"MSCI World","href":"https://alysly.com/de/maerkte/indizes/msci-world/"},{"text":"-2,0 %","data":{"m1":"-2,0 %","m3":"-2,4 %","m6":"+3,7 %","ytd":"+10,0 %","max":"+35,0 %"}}],[{"text":"DAX","href":"https://alysly.com/de/maerkte/indizes/dax/"},{"text":"+1,8 %","data":{"m1":"+1,8 %","m3":"-5,0 %","m6":"-1,2 %","ytd":"-2,0 %","max":"+36,7 %"}}],[{"text":"S&P 500","href":"https://alysly.com/de/maerkte/indizes/sp500/"},{"text":"-2,6 %","data":{"m1":"-2,6 %","m3":"-2,2 %","m6":"+4,2 %","ytd":"+10,6 %","max":"+35,6 %"}}],[{"text":"MSCI ACWI","href":"https://alysly.com/de/maerkte/indizes/msci-acwi/"},{"text":"-3,3 %","data":{"m1":"-3,3 %","m3":"-3,0 %","m6":"+2,3 %","ytd":"+10,2 %","max":"+41,5 %"}}]]},{"type":"heading","level":2,"text":"ETFs"},{"type":"table","caption":"ETFs, Wertentwicklung im gewählten Zeitraum","columns":["Fonds","1M"],"rows":[[{"text":"iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) EUNL","links":[{"text":"iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc)","href":"https://alysly.com/de/maerkte/etfs/ishares-core-msci-world-ucits-etf-usd-acc/"}]},{"text":"-2,0 %","data":{"m1":"-2,0 %","m3":"-2,3 %","m6":"+4,3 %","ytd":"+10,6 %","max":"+487,5 %"}}],[{"text":"iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) SXR8","links":[{"text":"iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc)","href":"https://alysly.com/de/maerkte/etfs/ishares-core-sp-500-ucits-etf-acc/"}]},{"text":"-2,6 %","data":{"m1":"-2,6 %","m3":"-2,0 %","m6":"+4,7 %","ytd":"+11,4 %","max":"+764,3 %"}}],[{"text":"Xtrackers MSCI Emerging Markets UCITS ETF 1c XMME","links":[{"text":"Xtrackers MSCI Emerging Markets UCITS ETF 1c","href":"https://alysly.com/de/maerkte/etfs/xtrackers-msci-emerging-markets-ucits-etf-1c/"}]},{"text":"-9,4 %","data":{"m1":"-9,4 %","m3":"-4,1 %","m6":"-3,3 %","ytd":"+14,0 %","max":"+93,0 %"}}]]},{"type":"heading","level":2,"text":"Einzelaktien"},{"type":"table","caption":"Einzelaktien, Wertentwicklung im gewählten Zeitraum","columns":["Aktie","1M"],"rows":[[{"text":"Siemens Energy N AG ENR","links":[{"text":"Siemens Energy N AG","href":"https://alysly.com/de/maerkte/aktien/siemens-energy-ag/"},{"text":"Deutschland","href":"https://alysly.com/de/maerkte/aktien/browse/?country=Deutschland"}]},{"text":"–","data":{"m1":"–","m3":"–","m6":"–","ytd":"–","max":"–"}}],[{"text":"Deutsche Bank Aktiengesellschaft DBK","links":[{"text":"Deutsche Bank Aktiengesellschaft","href":"https://alysly.com/de/maerkte/aktien/deutsche-bank-aktiengesellschaft/"},{"text":"Deutschland","href":"https://alysly.com/de/maerkte/aktien/browse/?country=Deutschland"}]},{"text":"–","data":{"m1":"–","m3":"–","m6":"–","ytd":"–","max":"–"}}],[{"text":"Novo Nordisk A/S Class B NOVO B","links":[{"text":"Novo Nordisk A/S Class B","href":"https://alysly.com/de/maerkte/aktien/novo-nordisk-class-b/"},{"text":"Dänemark","href":"https://alysly.com/de/maerkte/aktien/browse/?country=D%c3%a4nemark"}]},{"text":"–","data":{"m1":"–","m3":"–","m6":"–","ytd":"–","max":"–"}}]]},{"type":"paragraph","text":"Datenhinweis 1","href":"#dn-1"},{"type":"heading","level":2,"text":"Weitere Studien"},{"type":"list","ordered":false,"items":[{"text":"21.07.2026 Sachwerte ×5,4 für dieselben Karten, Matched-Model-Index, 03/2022 – 08/2026 Ist der Markt für Pokémon-Karten eine Blase? 4.159 Verkäufe geben eine Antwort Die Preise PSA-bewerteter Karten haben sich vervielfacht. Gemessen an denselben Karten stiegen sie um 438 %, der rohe Median zeigt 786 %, weil später teurere Karten verkauft wurden.","href":"https://alysly.com/de/analyse/pokemon-karten-blase/"},{"text":"19.05.2026 Krypto 45,6 % annualisierte Schwankung von Bitcoin, 07/2024 – 09/2026 Ist Bitcoin zu einer normalen Depotposition geworden? Bitcoin ist ruhiger geworden und schwankt noch immer etwa dreimal so stark wie der Aktienmarkt. Er läuft mit Aktien, nicht mit Gold.","href":"https://alysly.com/de/analyse/bitcoin-normaler-anlagewert/"},{"text":"17.03.2026 Vermögen 1,2 Mio. € nötig für 3.000 € im Monat, dauerhaft, bei 3 % Realrendite Von der Rendite leben: Was dafür wirklich nötig ist Das nötige Kapital ist Arithmetik. Die unterstellte Rendite ist eine Vermutung. Sie kann die Antwort verdreifachen.","href":"https://alysly.com/de/analyse/von-der-rendite-leben/"}]},{"type":"paragraph","text":"Alle Studien ansehen","href":"https://alysly.com/de/analyse/#studien"},{"type":"heading","level":2,"text":"Lernen"},{"type":"list","ordered":false,"items":[{"text":"Was technische Analyse leistet – und was nicht Basisraten, Selektionsbias, Selbsterfüllung – eine nüchterne Einordnung.","href":"https://alysly.com/de/lernen/was-technische-analyse-leistet/"},{"text":"Kerzen-Umkehrmuster Hammer, Engulfing, Star-Formationen – Aufbau, Bedeutung, Voraussetzungen.","href":"https://alysly.com/de/lernen/kerzen-umkehrmuster/"}]},{"type":"paragraph","text":"Zur Kursübersicht","href":"https://alysly.com/de/lernen/"},{"type":"paragraph","text":"Aktualisiert am 01.11.2026 · Inhalt und Zahlen geprüft am 19.10.2026"},{"type":"heading","level":2,"id":"note-legend-h","text":"Datenhinweise"},{"type":"paragraph","text":"Alle Auswertungen laufen automatisiert und sind keine Anlageberatung."},{"type":"list","ordered":true,"items":[{"id":"dn-1","text":"Renditen automatisiert aus der Kursreihe berechnet, ohne Dividenden, Steuern und Kosten."}]},{"type":"paragraph","text":"Daten & Methodik: Alysly · Verantwortlich: Alexander Bock","links":[{"text":"Alysly","href":"https://alysly.com/de/methodik/"},{"text":"Alexander Bock","href":"https://alysly.com/de/ueber-uns/"}]},{"type":"paragraph","text":"Alle Datenhinweise ansehen","href":"https://alysly.com/de/hinweise/"}],"structured_data":[{"@context":"https://schema.org","@graph":[{"@type":"Organization","@id":"https://alysly.com/#org","name":"Alysly","url":"https://alysly.com/","logo":{"@type":"ImageObject","url":"https://alysly.com/img/icon-512.png","width":512,"height":512},"description":"Datengetriebene Einblicke, transparente Analysen und leistungsstarke Tools für langfristige Anleger.","email":"mail@alysly.com","contactPoint":{"@type":"ContactPoint","contactType":"customer 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